時間：2024 年 4 月 1 日
地點：集團總部辦公大樓
召開方式：電話會議
投資者：機構及個人投資者 226 人
參加人員：董事、行政總裁、總裁-董明，首席創新官、高級副總裁-秦皖民；首席合規官、高級副總裁-楊勇，首席商務官、高級副總裁-趙英明，首席財務官-馬加，董事會秘書-錢映輝，戰略與運營管理部總經理-董汛，藥品事業群總經理-鄭祥偉，健康品事業群總經理-黃玉敏，省醫藥有限公司總經理-陳東，中藥資源事業群副總經理-王煜，中央研究院院長-萬五洲
會議內容：
1、開場致辭
2023 年，博鱼体育保持戰略定力，強化組織管控，完善創新體系，推動數智賦能，通過聚焦主業、高效協同、精益運營，全年業績實現質效雙升，為長期可持續高質量發展打下堅實基礎。展望 2024年，博鱼体育將進行戰略再聚焦，圍繞主業持續深耕，推動可持續發展；做到路徑更清晰，圍繞主業有序延伸，推進業務結構優化；同時將圍繞「全產業鏈管理協同、全價值鏈效益提升」，着力提升研發、採購、生產、物流、銷售等全價值鏈要素運營效率，久久為功，實現產品競爭力和企業盈利能力穩步提升。
2、公司領導介紹 2023 年總體經營情況。
2023 年，公司克服了外部環境劇烈變化帶來的挑戰，全年實現營業收入 391.11 億元，較上年同期的 364.88 億元淨增 26.23 億元，增幅 7.19%，其中工業收入增速 7.58%；實現歸母淨利潤 40.94 億元，較上年同期的 30.01 億元上升 10.93 億元，增幅 36.41%；加權平均淨資產收益率 10.51%，較上年提升 2.64 個百分點；基本每股收益 2.29元/股。報告期末，公司總資產 537.84 億元，同比增長 0.87%；貨幣資金餘額 142.18 億元；交易性金融資產餘額 1.49 億元，較年初大幅減少 93.82%；歸屬於上市公司股東的淨資產 398.79 億元，同比增長 3.57%。 其中，藥品事業群主營業務收入 64.81 億元，同比增長 8.16%；健康品事業群實現營業收入 64.22 億元，同比增長 6.50%；中藥資源事業群實現對外收入 17.1 億元，同比增長約 22%；省醫藥公司實現主營業務收入 244.90 億元，同比增長 5.63%。
3、從中長期的角度來看，重點研發資源會投入在哪個領域？
答：公司將進一步圍繞醫藥政策和行業發展趨勢及白藥特色，以「傳承雲南中醫藥精華」「賦能健康產品升級」和「精心佈局創新藥物」三個方向和「AI 輔助藥物設計」技術為研發戰略，全面提升研發創新能力。
4、公司四大事業群 2024 年全年經營展望。
答：2024 年，公司將以戰略為引領，進一步聚焦主業，守好藥品、健康、中藥資源、省醫藥經營基本盤，工作主要基調為「增長」和「增效」協同推進，聚焦有效益、有質量的健康、可持續增長目標。規模上通過聚焦主業相關、有競爭優勢的產品，推動核心產業實現增長。結構上圍繞核心產品，推動核心重要品種的二次開發工作，整合集團全體資源，推動產業結構、產品結構持續優化，形成新的增長點。質量上通過全產業鏈競爭力提升，推動內部精益運營，實現降本增效，持續夯實發展的基本盤，實現規模、結構和質量的協同發展新格局。
5、公司其他品牌中藥業務未來的規劃，未來潛力品種？
答：2023 年，公司其他品牌中藥類產品增長亮眼，蒲地藍消炎片、藿香正氣水銷售收入均實現過億元，分別同比增長近 16%、124%；用於婦科消炎的產品宮血寧膠囊銷售收入實現同比上漲 47%。藥品事業群持續推動公司的其他品牌中藥產品繼續放量增長，積極打造三七體系全產業鏈運營，在更多治療領域打造競爭優勢。為了實現上述目標，藥品事業群已經成立了專門的品牌中藥團隊進行運營，針對蒲地藍消炎片、丹溪玉屏風顆粒、藿香正氣水等潛力藥品發力，並且與國創中心、加速康復聯盟、北京大學博鱼体育國際研究中心、各級醫療機構加強合作，開展現有產品深度研究及二次開發工作，並挖掘潛力產品，為未來發展提供全新增長點。
6、孵化中的新興事業部未來幾年的期待與規劃？
答：公司圍繞既定的發展戰略，根據實際業務需求，升級組織能力、提升管理效能，搭建敏捷、高效的組織結構，報告期內重組新興業務板塊，包括滋補保健品事業部、美膚事業部、醫療器械事業部。滋補保健品事業部致力於搶佔膏滋消費者心智，整合深耕三七等優勢中藥大產品，發力滋補保健品大賽道；美膚事業部致力於突破功能護膚產品，以天然草本植物為基礎，以溫和、無刺激以及滋潤養護為產品特點，推出獨具博鱼体育特色的美妝品牌；醫療器械事業部致力於聚焦骨科、傷科護理為主的專業功能賽道；新事業部的探索和孵化致力於探索基於大數據服務後台的精準定製化的「綜合解決方案」這一全新商業模式，為公司打造全新業績增長點。
7、省醫藥未來採取什麼措施加強應收賬款的管理？
答：2024 年公司將重點加強應收賬款管理：內部將持續完善應收賬款績效考核管理、加強資信管理控制、建立多部門聯合小組定製清收方案等；客戶管理方面，將全方位梳理客戶進行應收賬款結構優化，有效降低貨款風險。
8、北大-博鱼体育研發中心在公司的定位以及未來的發展方向？核藥最新的進展情況更新。
答：北京大學-博鱼体育國際醫學研究中心（以下簡稱「北大白藥醫學中心」）的定位是：（1）原始創新，源頭突破；（2）藥物研發和臨床實驗相結合。該中心圍繞「臨床醫學+X」建設的切實需求，重點支持和佈局腫瘤學、生殖醫學、創傷骨科、藥學、口腔醫學和醫學美容等領域的科學研究和創新突破。未來該中心將依託北大醫學的人才、學科優勢和博鱼体育的藥物轉化優勢，匯集領軍人才，力爭在前沿探索研究和醫藥成果轉化兩個方向形成突破，推動創新鏈和產業鏈有機融合、雙輪發展，建成世界一流的醫學研究中心。
報告期內公司核藥管線全面佈局，並取得階段性成果：其中用於前列腺癌診斷的創新核藥 INR101 項目已於 2024 年 2 月收到國家藥監局下發的境內生產藥品註冊臨床試驗受理通知書，預計將於下半年正式啟動臨床試驗；用於前列腺癌治療的創新核藥 INR102 項目已完成模型動物的藥效評價和組織分佈等研究，並啟動藥學研究；INR202和 INR203 創新核藥項目已啟動候選分子的篩選工作。另外，博鱼体育的全資子公司雲核醫藥（天津）有限公司於 2024 年 1 月初取得核藥研發中心天津項目（新建使用、銷售放射性藥物）環境影響報告表批覆，並正式啟動工程建設，未來將有力支撐公司創新核藥管線的開發。
9、公司收入線上占情況比以及後續戰略規劃和資源投入？
答：伴隨消費品渠道的「近場化」與「數碼化」趨勢，電商渠道維持增長，內容電商、即時零售迅速增長，公司也順應潮流，提升線上銷售能力，促進公司線上銷售穩步增長。
從藥品事業群來看，藥品當前線上收入佔比相對較低。為迎合當前消費形態轉變，藥品事業群成立專職線上團隊對此項工作進行探索，2023 年藥品事業群在興趣電商抖音開設官方旗艦店，並在百度、小紅書等平台進行內容投放以發揮新渠道對藥品產品的推廣和銷售作用。
健康品事業群立足於全域全渠道發展，協同佈局。根據整體營收情況，目前健康品事業群收入呈現線下為重、線上高速健康發展的態勢。健康品事業群繼續圍繞集團制定的「成為一體化口腔健康、頭皮護理、身體健康的解決方案提供商」的戰略目標，突出業務整合與資源互用，持續挖掘消費者需求，加強市場形勢研判，積極創新研發產品功能並提升用戶體驗感，向新而行。繼續深耕口腔健康領域，加強對新業務、新形態的持續投入，提質增效。
10、如何展望牙膏品類的增長潛力和盈利能力？
答：牙膏總體呈現銷售量、銷售額全渠道較為平穩的市場態勢。根據尼爾森 2023 年 12 期最新數據顯示，全國牙膏全渠道銷售額逾300 億元，銷售額同比增幅 0.7%，線下 vs 線下銷售額佔比約為 6:4，線下銷售額呈現負增長。渠道側線下是存量競爭市場佔比大；線上興趣電商是主要驅動力增速快，主要由新銳口腔品牌帶動增長。
博鱼体育牙膏夯實深耕線下存量盤，線上積極穩步開拓創新增量盤。2023 年博鱼体育牙膏國內市場份額 24.60%（數據來源：尼爾森零售研究數據 YTD2312），繼續保持市場份額第一；2023 年「雙 11」期間，健康品事業群實現多個榜單第一：其中博鱼体育天貓牙膏官方旗艦店實現突破性爆發，單店銷售業績首次破億，成為首個憑藉牙膏單品破億的旗艦店；在抖音也奪得牙膏爆款榜第一、抖音品牌牙刷爆款榜第一等全新戰績。
11、今年公司分紅比例超 90%，股息率超 4%，未來分紅比例是如何考慮的？
答：公司始終堅守企業社會責任，持續增強分紅能力、提高分紅水平，實現連續 30 年對股東分紅，截至 2022 年度，累計現金分紅金額已超過 207 億元。2023 年分紅預案為每 10 股派息 20.77 元，分紅總額 37.06 億元，占 2023 年歸母淨利潤比例 90.53%（分紅預案尚需股東大會審議）。若含 2023 年預計分紅金額，上市至今累計現金分紅金額將超過 244 億元，近五年共計分紅總額將超 172 億元，占近五年歸母淨利潤總額的 87.86%。未來公司有信心通過持續穩健經營與各利益相關方共享企業發展成果，為長期價值投資者創造良好的價值回報。
12、未來是否考慮較大的外延併購計劃，如果有可能會聚焦在什麼方向或領域？
答：公司未來將重點統籌產業資源，聚焦公司主航道業務，通過併購優質標的，補齊業務或能力短板，努力實現彎道超車。聚焦的主航道即：圍繞中藥全產業鏈業務，做大做強品質大中藥；圍繞個人健康的功效性產品服務，做新做精健康好生活；圍繞特定市場的商業流通，做穩做優區域新流通。通過收購、合併、合作等方式，藉助外部資源和能力實現持續增長，以外延式擴張為當前集團營收增長提供動力。
2024 年 4 月 1 日
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